2026 年 11 月 6 日，据《彭博社》报道，微软决定不再续签与甲骨文（Oracle）在 2023 年达成的 AI 云服务器租赁协议，并在最近几个月逐步停用相关算力。

主要原因是租用的服务器搭载较老一代英伟达芯片，随着技术需求变化，已不再符合微软的要求。

双方合作始于 2023 年。

当时，微软自建数据中心的容量不足，既要运行自身 AI 应用，又要向客户出租服务器，因此开始向甲骨文租用服务器作为备用算力。

2023 年 11 月 7 日，甲骨文正式宣布与微软达成多年合作协议，利用甲骨文云基础设施（OCI）及微软 Azure 的计算资源，支持必应（Bing）AI 对话搜索功能，为相关 AI 模型提供推理算力。

2026 年 6 月，微软与甲骨文洽谈另一项云计算合作，计划将部分微软工作负载迁移至甲骨文，但谈判未能达成协议。

近年来，微软持续斥巨资租用第三方云服务商的服务器，以满足不断增长的 AI 算力需求。

微软已承诺向 CoreWeave、Nscale、Nebius 等外部云服务商支付超过 800 亿美元，用于租用算力。

不过，随着部分项目出现成本高企、建设延期等问题，微软管理层开始重新评估相关合作。

部分高管对新兴云服务商（Neocloud）的成本和交付进度感到不满，已加强对第三方数据中心项目的监督，退出风险较高的项目，并在内部讨论是否继续签订新的租赁协议。

最近几个月，微软退出了与 Nscale 在英国埃塞克斯郡 Loughton 的一项数据中心合作，原因是电网接入延期。

同时，微软决定不行使扩大 Nscale 美国得克萨斯州数据中心算力租赁规模的选择权，现有租赁合同不受影响。

另一家云服务商 IREN 同样受到影响。

2025 年，微软与 IREN 签订了为期五年、价值约 97 亿美元的算力租赁协议。由于数据中心交付延期，微软推迟了部分原定支出。

IREN 披露，由于微软要求调整网络设计，加上供应商交货延误，相关基础设施的交付进度受到影响。

IREN 将实现超过 40 亿美元年化营收能力的目标时间从 2026 年底推迟至 2027 年 1 月，并表示可能进一步延至 2 月下旬。

对于此次不再续约，甲骨文发言人回应称，OCI 的 AI 基础设施需求依然强劲，包括采用较早一代 GPU 的服务器。

甲骨文还指出，其今年 9 月曾披露，使用了四年的 GPU 续约价格较原有合同上涨了 20%。

消息公布后，甲骨文股价一度下跌约 3%，回吐此前涨幅。

近年来，在 OpenAI、Meta 等大型 AI 客户的推动下，甲骨文云业务快速增长。

截至 2026 年 5 月 31 日的 2026 财年，甲骨文云基础设施业务营收约 181 亿美元，同比增长 77%。

不过，大规模 AI 数据中心建设也带来资金压力。甲骨文 2026 财年自由现金流为负 237 亿美元，投资者对其持续增加的资本支出感到担忧。

截至此次消息披露，甲骨文股价较 2026 年 6 月 1 日 248.15 美元的收盘价已经下跌超过 50%。

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